业内人士建议：谨防牛市泡沫剪羊毛
作者：赵彤刚 文章来源：中国证券报 点击数： 更新时间：2007-9-10
在北京证券业协会与知钱俱乐部合办的投资座谈会上，宋鸿兵表示，目前在经济结构严重失衡的情况下，我国股市与房价越涨越高，这导致从金融系统到股票、房地产市场不断积累风险。他认为，国际资本有可能会借机从外部对中国金融系统进行打击。这其中有三个条件，即资本开放、股指期货推出和人民币大幅升值。如果这三个条件同时出现，投资者就要非常谨慎了，以防止被“剪羊毛”。
他说，首先，人民币在资本项目下完全开放，这是一个非常关键的信号。另外，股指期货也非常关键。因为如果没有股指期货、没有做空机制，国际资本打击成本比较高，也比较费劲。股指期货是把“双刃剑”。第三个条件是如果人民币进一步大幅度升值，比如在美国或其他国家压力下不得不被迫每年升值7%以上，那么将会吸引大量投机热钱进入中国。这些热钱进来之后，会变本加厉地推高中国已经很热的股市和房地产市场。
宋鸿兵认为，当这三个条件同时出现的时候，整个市场的系统性风险就非常大了。实际上，到那时候中国发生的情况将与上世纪80至90年代的日本非常相似。不仅问题的表面看起来几乎是完全一样，连发生的顺序都一样。
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