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机构重点推荐 今日八大明星股
作者：佚名    文章来源：不详    点击数：    更新时间：2007-8-20
    
　　鲁能泰山(000720 行情,股票吧)：政策新宠 7元风电龙头再起旋风（长城证券）
　　
　　前言：国家电力监管委员会正式公布《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》，赋予国家电监会监管电网企业全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电项目的权力。《办法》是为了进一步落实可再生能源法及相关规定，这也为可再生能源发电市场的前景注入了更大的信心。由此，我们调调了风电行业的投资评级，并给予股价仅7元的风电新贵鲁能泰山“推荐”评级。
　　
　　市场策略：可再生能源发电鼓励系列政策的实施将加快风电行业的发展，风电相关上市公司也得到了市场的认同，享受到了极高的溢价，像东方电机、华仪电气的股价高达50元以上，湘电股份的股价也超过了30元，金山股份等相对溢价较少的个股也在25元以上。一方面，国家政策大力扶植暗示风电行业已经进入景气拐点，另一方面，华仪电气、东方电机等高价股的向上牵引，两大合力作用下，同样具有风力发电概念、且集团资产整合预期极强的鲁能泰山有望步入快速重估行情。
　　
　　要点：1、在我国现阶段，风力发电是目前技术最成熟、可最快市场化的可再生能源发电方式，尤其是《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》的出台，使风电企业看到了希望，因为风电产品今后将“不愁卖了”；2、政策刺激风电市场的蓬勃发展，尤其对参与风力发电的中小企业有利，在今年年初果断介入风电领域并将在短时间内获取丰厚收益的鲁能泰山有望成为风电板块的新龙头；3、实际控制人已发生变更，重组水落石出，旗下鲁能泰山、广宇发展、金马集团等三家公司或掀巨浪。
　　
　　投资视角：
　　
　　1、利好政策出台，风电企业尤其是中小型企业迎来全面景气拐点
　　
　　在我国，风力发电是目前技术最成熟、可最快市场化的可再生能源发电方式。目前我国已成为世界第6大风力发电市场：2006年中国新增风电装机134.7万千瓦，装机总规模达到了260.4万千瓦；2006年，全国累计发电量达到28344亿千瓦时，同比增长13.5%，风电达到27亿千瓦时，约占总容量的0.10%，同比增长67.4％，增速高于火电和核电；根据批复和在建项目，2007年风电装机将增加150万千瓦，而2010年中国风电发展的目标为500万千瓦，按照目前的发展速度，这个目标预期将可能提前完成。尤其是《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》的颁布和实施，为可再生能源发电市场的前景注入了更大的信心，风电企业特别是参与风力发电的中小企业的产品将“不愁卖了”，未来风力发电将进入蓬勃发展阶段。
　　
　　2、山东发展风电优势突出，公司大手笔投资风电，产业链优势初步确立
　　
　　根据山东省“十一五”期间的风力发电发展规划，山东省将新增风电装机92万千瓦，到2010年，全省风电装机将达到100万千瓦以上。正是综合多方面因素考虑，今年3月，鲁能泰山与烟台东源电力集团有限公司在泰安签署了《合资建设莱州市刁龙嘴风力发电项目投资协议书》，共同出资组建莱州鲁能风力发电有限公司，注册资本为9000万元，其中公司出资7200万元，占注册资本的80％。莱州市处胶东半岛，属于暖温带季风性气候，冬季北风多，夏季南风频，风力资源十分丰富。此次对外投资是鲁能泰山的一次有益尝试，有利于公司扩展发电业务，增强发电规模，同时，也能为公司带来较好的长期收益。按照国家有关政策，风电上网价格为每度0.76元，远远高于0.26元至0.28元火电上网价格，而且公司还明确表示，将积极争取国家对风力发电的其他扶持政策。
　　
　　原有电力业务方面，壮大电力、煤电一体化是公司发展的方向，目前，鲁能泰山控股的西周煤矿的建设已进入三期工程，计划于9月份正式投产，投产后将会降低公司整体成本，同时煤炭产品可增加收益，公司产业链优势也将初步确立。

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