高送转激增怪现状:须警惕炒家借机出货
作者：刘翼 文章来源：21世纪经济报道 点击数： 更新时间：2007-8-9
截至8月8日，已经有9家上市公司发布了10转10股或10送10股的中期分配方案。
不知不觉，一个老套的炒作方式重现江湖并有肆虐之势：建仓——拉高股价——高送转传言吸引散户——兑现出货。
8月7日，荣华实业公布了半年报与中期分配方案：上半年巨亏4452万元，但公司推出了10转10股的分配方案。方案一经公布，荣华实业立即招致投资者质疑，亏损之下，高送转用意何在？
高送转
值得关注的是，荣华实业在发布中期分配方案前，股价也是先知先觉的涨了130%，7月27日之后，股价更是加速上扬，而分配方案公布的前后几个交易日，盘面的换手率也非常高，8月3日换手13.99%，6日换手12.17%，8日公告发布的当天换手率达到11.3%。
“高送配紧随着高换手率，摆脱不了与庄家合谋，发布消息帮助其出货的嫌疑。业绩亏损为什么高送股？假设业绩好的公司不分红一定程度代表公司治理不完善，那么亏损公司分红送股倒成为了奇怪的现象。同类公司为什么都和大盘保持同步的波动，只有他是上涨的。”某券商人士强烈质疑说。
截至8月8日，沪深两市共有300多家上市公司披露了半年报与中期分配预案。其中，中期分配的有14家，但引人关注的是，送股或者转股达到10∶10的就有9家：国脉科技、安琪酵母、成都建投、山河智能、双良股份、科陆电子、鑫富药业、宗申动力、荣华实业。即，中期分红的上市公司大部分选择了高送转方案。
无一例外的是，上述9家上市公司在分配方案正式发布之前，都经历了大幅上涨，但上涨似乎不能用业绩解释，与大盘走势也没有关联。
根据WIND资讯显示，2006年中报，1400家上市公司中实行10转10的仅仅有5家，分红的也仅仅有44家。2006年度分配方案，10∶10转股的也不过16家上市公司，10∶10送股的也就柳钢、驰宏锌锗两家。
与往常相比，上市公司似乎变得越来越“大方”。
记者统计发现，今年中报实行高送转的上市公司一般都是高价股。
“只是为上涨寻找理由，另外就是方便出货。”某证券业资深人士一语道破。“如果没有业绩支持，股价的大幅上涨会引起监管机构的高度关注，如果中期进行高送转，上涨也就似乎是理所当然了。更重要的是，送转实施除权后，股价会下来，散户买得也大胆一些，主力便可趁机脱身。”
与上述券商认识说法相印证，大部分高送转的公司在公告发布前半个月左右就开始被显著拉升，这这种拉升得不到大盘上涨和公司业绩方面的支持。
“要关注这些股票的换手率，如果在高位出现高换手，散户投资者就要警惕了，在买入前一定考虑清楚，避免在主力派发的时候接最后一棒。”上述券业人士告诉记者。
“送股之后，公司的业绩被摊薄，这只相当于做了一个拆分，把原来的一股拆为两股，股票的价格下降了，含金量也下降了，投资者不会得到任何好处。”泰阳证券研究所副所长刘亚辉指出。
“这些都是原来的老把戏了，主力最困难的就是出货，高送转本身是一个题材可以吸引散户投资者，让他们感觉到手中持有的股票可以变多，除权后，股价低了便于出货和下一波炒作。”上述券业资深人士告诉记者。
规范难题
“这是上市公司内部的事情，监管机构不好对事情本身说什么，董事会有对分配事项的自主权，但如果有涉及到联合坐庄、内幕交易的问题，监管层就不能等闲视之了。”
问题在于，监管在事后，当股价暴涨之后，投资者已经被套牢在高位。由于中国的投资者在数量上，仍然以散户为主，他们被认为偏好低价股，而高送转看似“发红包”的题材也颇能让他们欢心而大胆买入。
“高价股的流动性确实不
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