而当市场处于明显的高位震荡时，基金分红有利于降低仓位，有效减弱市场震荡造成的净值波动，为投资者锁定收益，同时也可以起到一定的安抚作用；而另一方面，分红后基金资产中现金比例提高，在稀释风险的同时，也为未来低成本建仓提供较为充裕的“子弹”。
国庆节前后，基金分红之风依旧。据记者了解，华商领先企业基金将于10月16日实施其成立以来的首次分红，预计分红额度为每10份0.4元。
难免更大震荡
“2006年至今，A股涨幅居全球首位，H股涨幅也位居前列，相对全球的其他资本市场，A股可能贵了。但把A股放在市场结构变化以及宏观经济高增长态势不变的大背景下，我们认为牛市并没发生根本性改变。”国投瑞银瑞福基金经理康晓云认为，在A股的2007~2008年平均市盈率接近42倍和30倍，市场完全没有泡沫的说法很难令人信服，关键是如何看待。参照中国台湾、日本的情况，在本币不断升值的过程中，牛市一般都会持续很长时间。中国台湾（1980~1989年）、日本（1980~1989年）的牛市都持续了长达10年的时间。
在记者采访过程中，大部分机构人士依然看好中长期的牛市，但却对市场的短期走势持谨慎态度。 “市场的调整压力将从获利回吐向阶段性估值过高过渡，一旦两种压力产生共振，市场将出现较大调整。如果出现影响流动性的相关负面政策，可能引发市场的大幅波动。” 南方基金经理指出，“另一方面，H股也加速回归，近一段时间市场扩容速度明显加快，资金面在未来面临较强考验。在高估值的压力下，大盘缺乏上涨动力。”
博时精选股票基金基金经理陈丰认为：“从市场未来的走势来看，我们认为未来1~2个月内，大盘有望逐步开始一定幅度的调整走势，虽然指数本身下跌幅度相对有限，但市场结构将会出现一定的变化。”
联合证券基金研究员冶小梅指出，如果评估后认为市场中长期上涨空间较小而调整概率较大，负责任的基金经理会选择及时兑现收益同时为投资者分红。但对于市场趋势的判断难度太大。不过，她认为：“目前市场已经进入了阶段性高估时期，市盈率的不断提高在一定程度上透支了未来上涨的空间，预计当资金的进入减缓到一定的速度，市场就会迎来大的震荡。所以目前阶段若有基金选择兑现收益来分红至少比以往理由更为充分。”
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