利用ETF撬动全球资产
《证券日报》：为什么会选择投资ETF基金呢？它有什么与众不同的好处吗？
丁晨：ETF基金是一个非常好的投资工具，尤其是成熟市场上的，由于其市场透明度非常高，有效性很强，即使是当地的机构想战胜市场都是非常困难的。所以，直接投资分行业的ETF就成为一个不错的选择。它有着流动性好、代表性高、交易成本低廉的特点。这样做可以将一个特定国家或一个特定行业当作一个股票来投资。
南方通过多年的研究发现，"择区域"、"择时"在投资过程中很重要，在恰当时机把资产投入合适的国家或行业中就可以得到不错的回报，近年我国的A股市场的表现就是一个好例子。
基于这种理念，南方在世界范围内精挑细选投资机会最好的国家和这个国家最好的、最有代表性的ETF进行投资。这是在投资海外初期，最符合我国投资者利益、符合我们当前国情的方法。
《证券日报》：作为100%可以投资到股票的主动型基金，南方如何控制风险呢？
丁晨：我们会充分考虑投资者的利益。选择投资全球股票市场是考虑到目前股票市场在世界金融市场上的表现还比较好，可以得到普通投资者普遍认同的一个产品。
我们还对全球精选配置基金的投资模型进行了3年、5年、7年、10年的模拟运行计算，利用数据回溯分析看看这些策略在以往年份中可以获得的收益情况。其中，前3年的年平均回报率在27.5%左右。
我们在最上面还有一层资产配置。假如国际股票市场走弱，使我们有能力很快转换到货币市场中去。南方全球精选配置基金购买债券避险的可能性比较少，而是更乐意去配置流动性比较好、币值比较稳定的货币市场工具，比如货币市场基金。在股票市场极端不好的情况下，我们最多可以将资产的40%投到货币市场基金中去。要强调的是，选择主动的股票投资是根本，我们会利用国际市场波动的机会，在比较低的价位投资那些我们选择好的品种。
《证券日报》：对世界各地的股票进行投资，南方基金现在的投研能力能给基金经理提供充足的信息吗？
丁晨：第一次跨出国门就投资到个股去直接掌控个股的风险，就调研和对政策的掌控能力而言，南方基金暂时还不能够深入到世界的各个角落。
因此，南方基金公司从投资顾问美国梅隆集团和次级托管行纽约银行获得研究支持和经验帮助。其中，南方基金的投资模式是自主投资。海外顾问只有建议权。
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