股票型债券型货币型 三种基金交替繁荣
作者：魏子丹 文章来源：华夏时报 点击数： 更新时间：2007-9-1
股票型基金因其诱人的高收益率受到人们的热捧，但股市不可能长期保持这两年的强势上涨态势，当大盘出现波动时股票型基金的收益难免受到影响。如何通过适当的配置实现稳定的投资收益，是摆在多数个人投资者面前的一道考题。
银河证券基金研究中心高级研究员王群航日前表示，最近一轮的牛市行情是造成债券型和货币型基金遭受冷遇的重要原因。虽然基金主要分为股票型、债券型和货币型三种，但股票型和另外两种交替繁荣。
当股市行情好时，股票型和偏股型基金必然受到投资者的追捧，但当股市低落时，债券型和货币型基金的高稳定性优势就显露出来。从数据上看，2005年底，货币型基金占市场比例为49.6%，而到了行情看好的2006年底，市场上货币型基金总规模1033亿，股票型基金总规模则达到2500亿，由此可看出基金类型上的“轮动”。
事实上从今年的情况来看，基金收益的分化非常明显，股票型基金今年以来的收益率动辄超过100%，有些股票型基金甚至达到了180%，而在有些偏股型基金可以达到30%的同时，偏债型多数不超过10%，至于货币型基金，今年以来的收益率尚无超过2%的，出于此种形势，我们俗称为散户的个人投资者会较多关注股票型基金也就不难理解了。
在谈到个人投资问题时，王群航认为主要应分两类来看。首先对于有能力进行市场形势判断的个人投资者，不妨随行情变化灵活变化投资组合，当股市行情好时着重配置股票型和偏股型基金，反之则以固定收益类基金为主。而对于绝大多数缺乏市场判断力的投资者来说，最重要的依据就是基金以往的业绩了。虽然很多宣传中突出“过去不代表未来”，但在基金公司和基金团队不发生根本性变化时，以往业绩至少能证明该团队的投资分析能力，一支能力强的团队在应对市场变化时的能力总不会差过一支弱的团队。而对于近来屡被热炒的基金经理流动问题，王群航认为不值得过分关注。公募基金的投资管理并非基金经理的个人行为，投资者之所以选择某只基金，不应以基金经理的个人因素作为标准，对于基金投资分析团队的信任才是需要看重的。在维持团队稳定的前提下，基金经理是否流动并不重要，只需要不断培养新的人才就可以了。
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