晨星：一周基金市场观察
作者：王蕊 文章来源：上海证券报 点击数： 更新时间：2007-8-27
点评：债券型基金是指专门投资于债券的基金，通常呈现出收益稳定、风险偏低的特征。国内债券型基金的投资对象不局限于国债、金融债、企业债和可转债，还包括二级市场直接买卖股票和一级市场新股申购。央行加息理论上会导致债市现券价格下跌，特别是期限在3年以上的中长期债券受加息的负面影响较大。因此，持有短期券较多的基金受到的影响要小于持有大量长期券的基金。由于国内许多债券基金可以适当参与新股申购，或是在二级市场上直接买卖股票。因此，如果股市上涨，一定程度上弥补了债市下跌对基金收益的影响。此外，国内的普通债券基金普遍保持债券组合较短的久期，一定程度上可以抵御加息的影响。对于短债基金，通常组合的平均久期控制在三年以内，加息的负面影响也相对较小。
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